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　　核电核能行业分析

　　2017年2月15日：人民日报海外版头版头条：中国核电建设进入全新时代

　　近日，国家国防科技工业局副局长、国家原子能机构副主任王毅韧向媒体透露，《“十三五”核工业发展规划》《“十三五”核能开发科研规划》《“十三五”军工核安全规划》《“十三五”国家核应急规划》等均已正式印发。种种情况表明，中国将更加重视核电发展，中国核电建设正进入全新时代。

　　2017年2月16日：人民日报：核工业发展安全有保证提高核电占比规模

　　人民日报今日刊文称，目前我国核电在发电总量中的比重还较低，仅占3%左右，远低于全球11%的平均水平。因此，要在确保安全的前提下，高效发展核电，支撑我国能源行业机构优化。我国还将促进核技术应用，壮大核产业规模。重点加大核技术在农学、医学领域的应用范围，加快辐射加工产业发展，更好地将核技术服务国民经济建设。

　　2017年2月17日:为了做好2017年能源工作，进一步深化能源供给侧结构性改革，推进“十三五”规划全面实施，国家能源局研究制订了《2017年能源工作指导意见》。

　　《2017年能源工作指导意见》指出

　　安全发展核电。

　　积极推进具备条件的核电项目建设，按程序组织核准开工。

　　有序启动后续沿海核电项目核准和建设准备，推动核电厂址保护和论证工作。

　　继续实施核电科技重大专项，推进高温气冷堆示范工程建设。

　　稳妥推动小型堆示范项目前期工作，积极探索核能综合利用。

　　《2017年能源工作指导意见》指出

　　推动核电“走出去”。

　　推进巴基斯坦卡拉奇项目建设，做好后续合作有关工作。

　　推动英国核电项目实施，推进“华龙一号”英国通用设计评审。

　　统筹协调做好我参与法国阿海珐重组工作。

　　加强与俄罗斯、美国等国的核电技术合作。

　　稳步推进阿根廷、土耳其、罗马尼亚等国核电项目合作。

　　《2017年能源工作指导意见》指出

　　核电。积极推进已开工核电项目建设，年内计划建成三门1号机组、福清4号机组、阳江4号机组、海阳1号机组、台山1号机组等项目，新增装机规模641万千瓦。

　　积极推进具备条件项目的核准建设，年内计划开工8台机组。扎实推进三门3、4号机组，宁德5、6号机组，漳州1、2号机组，惠州1、2号机组等项目前期工作，项目规模986万千瓦。

　　2017年3月20日：中国核工业集团(中核集团)、中国核工业建设集团(中国核建集团)旗下三家上市公司近日先后公告称，两大集团正筹划战略重组事宜。

　　综合分析，人民日报评论以及能源局发布《2017年能源工作指导意见》看，若要完成我国核电建设中长期规划，则现在开始核电建设进程就必须加速，预计从2017年起核电建设将迎来高峰期。也将迎来新一轮发展高峰，中长期看，本轮高峰具备可持续性，行业拐点已至。

　　相关概念股举例：中国核电601985、中国核建601611、东方锆业002167、兰太实业600328（不明显）。

　　核级材料--锆行业分析

　　“锆”的工业用途

　　吸气剂：锆和锂及钛一样能强烈地吸收氮、氢、氧等气体。

　　冶金作用：锆还可以用做冶金工业的“维生素”，发挥它强有力的脱氧、除氮、去硫的作用；锆粉再加上氧化剂。这好比火上加油，燃烧起来强光眩目，是制造曳光弹和照明弹的好材料。

　　锆合金：锆合金以锆为基体加入其他元素而构成的有色合金。锆合金塑性好，可通过塑性加工制成管材、板材、棒材和丝材；其焊接性也好，可用以进行焊接加工。

　　“锆”的军事用途

　　从军工上来看，钢里只要加进千分之一的锆，硬度和强度就会惊人地提高。含锆的装甲钢、大炮锻件钢、不锈钢和耐热钢等是制造装甲车、坦克、大炮和防弹板等武器的重要材料。

　　从原子能和核能上来看，锆有突出的核能性，是发展原子能工业不可缺少的材料，中国的大型核电站普遍都用锆材，如果用核动力发电，每一百万千瓦的发电能力，一年就要消耗掉20到25吨金属锆。一艘三万马力的核潜艇所用的锆合金作核燃料的包套和压力管，使用量即可达20至30吨。

　　锆是一种稀有金属，具有惊人的抗腐蚀性能、极高的熔点、超高的硬度和强度等特性，被广泛用在航空航天、军工、核反应、原子能领域。

　　2017年3月20日山东、江苏等地氯氧化锆每吨价格集体上调400元，幅度近4%，自去年下半年以来累计涨幅近25%。预计，国际矿商再度上调二季度价格，后期锆氧化物价格继续上行。另外，库存偏紧、环保趋严和企业限产等因素也有利于行业供需改善。

东方锆业(002167) 简要分析

　　专业从事锆系列制品研发、生产和经营的国家级重点高新技术企业，产品主要锆七大系列共九十多个品种规格，是我国锆行业中技术领先、规模居前，最具核心竞争力和综合竞争力的企业，也是全球锆产品品种最齐全的制造商之一。

　　产品应用领域涵盖核电能源、特种陶瓷、人造宝石、陶瓷色釉料、高级耐火材料等诸多新材料、新工业行业。

　　公司持股42%企业IMAGE旗舰项目Boonanarring发现重大高品位矿化区，由目前13.2公里矿化延伸5.6公里。公司在澳洲旗下三块锆钛上游资源：铭瑞锆业、IMAGE和WIM150，合计参股或控股锆钛砂矿资源量达22亿吨。其中，IMAGE预计18年投产，WIM150已完成可行性研究进入EES审批。

　　公司高品位锆矿储备增加，保障原料供应，提升上游议价能力。Boonanarring品位高，在澳洲所有知名重矿砂中仅次于Iluka主力矿山Jacinth-Ambrosia。该项目预计于18年初投产，锆钛重矿年产能30万吨。本次探明高品位矿区，延伸近50%，丰富公司上游储备。目前公司在铭瑞锆业、IMAGE和WIM150项目锆英砂资源分别达81.7万吨，1263.7万吨和96.1万吨，权益后合计约351万吨。丰富原料储备可提升公司上游议价能力，带动下游锆产品竞争力，大幅增厚业绩。

　　公司是我国唯一拥有核级海绵锆自主知识产权企业，背靠大股东中核集团，公司核级海绵锆优势明显，向核动力院销售额快速增长。新建350吨核级海绵锆预计今年投产，业绩高增长可期。

　　股东情况

　　公司目前共有共五个生产基地，形成汕头总部及分厂的硅酸锆以及复合化锆、氧化锆结构陶瓷以及朝阳公司核级锆材等高端产品生产基地的战略布局，年总产值达十个亿以上。

　　公司已发展完成产品链与技术链的跨越，建成完整、完善的锆产业链，进军核电核动力产业，努力为实现核电装备与核电材料的国产化而做出贡献。

　　综合分析，公司是我国唯一拥有核级海绵锆自主知识产权企业，背靠大股东中核集团，随着核电核能的行业转好，长期看公司潜力较大。

　　风险提示：以上分析仅限长期，仅限于交流不作为最终决策参考，据此入市，风险自担。

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